内存条成了“电子茅台”，价钱涨得比金条还快
唯物的中国芯片工业深度视察
内存条成了“电子茅台”，价钱涨得比金条还快，力压世面所有理工业品。
64G的DDR5内存套装，价钱凌驾4000元，比游戏主机PS5还贵出1000块� ；勘鄙碳乙丫桓诖嫣跆矍�，由于一天一个价，以致上午一个价、下昼一个价。
威刚董事长果真体现，内存所有缺货，30多年没见过这时势，天天给客户致歉。小米董事长雷军在社交媒体上说“最近内存涨价太多”，以诠释红米手机“微微降价”背后的至心。
雷军在社交媒体上说“最近内存涨价太多”
连存储巨头三星都起了内讧。12月2日，三星电子半导体部分拒绝跟移动体验事业部签署一年以上的恒久条约，只允许“3个月一签”。纵然后者的高层亲自下场协商，最后也仅告竣了第四序度DRAM协议。
说白了，一件工具，一旦价钱节节攀升，别说是一个公司，就是一个家庭，做起生意也得“明算账”了。
通俗人也眼热。二手网站充满着刚从条记本电脑上拆下来的“热乎”内存条，虽然只有一条，但不宁愿的卖家坚定不移地信托：自己正站在风口。
款子来得太快就像龙卷风。听说，内存条的龙卷风，一刮就要刮到2027年。
然而，12月3日，全球第三大DRAM供应商美光宣布退出消耗级存储营业。哪怕供应再主要，价钱再飙升，美光也不做了。到口的肥肉，美光为什么不吃？
这股龙卷风，究竟有什么玄机？
2025年以来，内存价钱在6月一小涨，10月一大涨，涨幅基本凌驾100%，年底的价钱可能越发猖獗。
不过，也分是哪种内存。相比消耗级的内存DRAM和闪存NAND价钱飞升，企业级的HBM的价钱险些没怎么变过。而本次涨价的“玄机”就在这“变”与“稳固”之中。
为什么？
数码产品领域，硬盘、内存的价钱经常大涨大跌，这是此类产品的特征。
2019年，硬盘一经猖獗降价，昔时行业总收入下降近三分之一。Covid-19爆发后，居家办公催生了一波数码产品消耗潮，存储价钱急剧上涨，2021年抵达岑岭。疫情缓解，存储价钱腰斩，厂商割肉出货，三星甚至创下了14年来的利润最低点。上游相继减产后，存储价钱触底反弹。直到今年，存储芯片的价钱一起高歌猛进，直至年度涨幅凌驾黄金。
这种大涨大跌的周期性特征，主要源于内存的自身特点。
今年两次电商促销时代的内存条价钱转变，12月的价钱又远高于双十一价钱/作者统计作图
内存即存储芯片的玩家，集中度极高。存储芯片分为闪存NAND，动态随机存取存储器DRAM。
两种内存有区别。DRAM就是常说的内存条，它好比办公桌，NAND好比书架，盘算机用户想创作点工具，得先从书架（NAND）上拿书，把书摊在办公桌（DRAM）上。DRAM提供高速的暂时势情空间，NAND提供大容量的永世存储空间。
在NAND市场，韩国三星占32%，韩国海力士占20%，美国美光占13%，日本铠侠占14%，美国闪迪占12%，中国长江存储的市占率正在爬升，现在靠近10%。
在DRAM市场，海力士（38%）、三星（32%）、美光（23%）人称“御三家”，三者占有了90%以上的市场，其他则有中国长鑫科技占5%，中国台湾南亚科技占1%。
内存这一领域，现在仅有中国玩家还能“挤上桌”，其他玩家连凳子也摸不到。
长鑫存储LPDDR5X
DRAM的市场集中度更高，韩国和美国的巨头把控市场，行事也类似于欧佩克——监控原油价钱，整体决议生产几多原油才华坚持盈利。
而“御三家”之以是像欧佩克，也正是由于存储芯片自己就像原油——供应链重合，相同参数的产品之间险些没有差别，市场需求也类似，因此，其减产、扩产的情形基本一致，产能随着价钱波动而波动。
2020年下半年，三星、海力士、美光配合宣布扩产。2023年，三家先后宣布减产。这一领域险些不保存“别人减产我增产”“别人冷静我猖獗”的状态。
可以说，厂商高度集中，产品高度同质，那么整个行业的行为就会高度一致。自2023年上游厂商减产，内存库存逐渐镌汰，这一波“上涨”也就可以预见了。
可是，今年内存价钱暴涨，缘故原由远不止这么“简朴”。
内存涨价，主要由于AI的“史诗级”风口，但不是内存条DRAM站上了风口，而是HBM（高带宽内存）站上了风口。
若是说DRAM像一张办公桌，那么HBM就是一张“超等办公桌”——把好几张办公桌（DRAM）叠起来用。HBM实质是特制的、更高级的DRAM，通过3D堆叠和超近距离毗连，实现高速率和超大的数据通道（带宽）。
现在消耗级内存条里高端型号DDR5，能实现100GB/s的传输速率，民用显卡RTX5090挪用数据的速率近1800GB/s。而人工智能芯片H200，用的是6颗HBM3E客栈，现实峰值带宽能抵达4.8TB/s。
英伟达H200/图源：英伟达
也就是说，人工智能芯片所需要的重大盘算、超大数据处置惩罚，消耗级的DRAM顶不住，通俗办公桌吞吐量有限，就必需用HBM这种超等办公桌，让数据有如洪水一样平常高速收支。
要害，HBM由DRAM堆叠而来，二者的制造方法也大同小异，区别只在于封装和通讯设计，用的都是同样的生产线。
当下，HBM的市场100%由御三家海力士（64%）、三星（21%）、美光（15%）掌控，而关于“同气同声”的三家来说，生产工具相同，产品差别，自然一个产品就要挤走另一个产品。
而生产HBM照旧DRAM，多思索一秒都是对款子的不尊重。
SK海力士卖给英伟达1个24GB HBM3E客栈的价钱，约为370美元。一块H200 GPU，需要6个24GB HBM3E客栈，也就是2220美元。并且，HBM也要更新迭代，2026年量产的HBM4，单价约560美元，一组6个就是3360美元。
SK海力士HBM3E/图源：SK海力士
而一条DDR5 6400 16G的内存条，最新价钱是1349元人民币。
尤其美国和中国争相在人工智能领域投资，全球唯逐一家5万亿市值的公司英伟达揣着钱猖獗扫货，Open AI、“星际之门”妄想全都紧盯着HBM的“出货情形”。事实顶级GPU和HBM嵌在一起，缺一不可。
以是，厂商纷纷减产、停产DRAM，为的是用生产线猖獗制造HBM ；花几百元换内存、攒机想玩“3A着述”游戏的玩家，就只好“等等”吧。
内存涨价会传导到整个工业链。
手机、电脑、汽车等电子数码产品都会响应涨价，“等等党”一等就要等一年多。
GPU方面，消耗级高端显卡将涨价20%至30%，英伟达和AMD已经思量暂停部分中低端GPU生产。智能手机方面，存储占物料本钱从10%—15%升至18%—25%，手机厂商一定要依此提价，而低端机“多做多亏”，可能减产。
PC方面，据悉华硕等厂商的内存库存仅够支持两个月，2026年起面临断供危害。汽车电子方面，L3级自动驾驶MCU存储本钱占比从15%升至25%，倒逼整车厂调解设置和价钱。
这波涨价潮约莫在2027年后才华获得缓解，那时新产能逐步释放，足以缓解供需压力。
SK海力士
并且，这一波存储芯片的供需失衡，也给正在“爬坡”的中国存储厂商带来时机——趁着御三家不做不卖，自己赶忙多做点，拉高产能。
长鑫存储，2025年月产能从20万片拉升至30万片，年产量增至273万片，同比增添68%。到2027年，长鑫存储DRAM市占率有望抵达15%。
长江存储到2025年底，月产能可达15万片，2028年总产能30万片/月，攻击全球NAND份额15%的目的。
光做得多还不可，还要做得精，做高端产品。长鑫在上个月刚推出国产DDR5，突破了外洋厂商的垄断。长江3D NAND完成了NM101/102芯片量产优化，本钱降低了3成。
长鑫存储首页展示的DDR5
国产存储厂商也已经结构HBM，团结研发，瞄准火热的AI市场。
这一波内存涨价潮，通俗消耗者没有什么“自制”可占，家里多余的内存条挂上二手电商平台，顶多赚个千八百元。
而最开心的莫过于囤货的商家。好比华强北“炫哥”，他把一箱子DDR3逐一摊开——买的时间1万元，炎天的时间有人给5万，没卖，现在涨到10万元。炫哥说，还能再涨一倍，“那时再卖也不迟”。
文中配图部分泉源于网络，首图泉源于图虫·创意，封面为一衣制图
作者 |荣智慧
编辑 |向现
值班主编 | 张来
排版 | 菲菲
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2025-12-30 ?
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2025-12-30 .
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